Guest PostVật tư xây dựng

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến năng lực liên kết của nhà thầu

Tác giả khách mời: Michael D. Lapre, SVP Surety Operations cho NFP

Đối với những người không quen với thuật ngữ 'khả năng liên kết', nó đề cập đến mức tín dụng bảo đảm tối đa mà bất kỳ công ty bảo hiểm hoặc công ty bảo lãnh nào sẽ sẵn sàng cung cấp cho một nhà thầu đang đăng ký trái phiếu. Nói chung, có hai cách thể hiện năng lực liên kết, cách thứ nhất là giới hạn công việc đơn lẻ và cách thứ hai là giới hạn tổng hợp.

Một giới hạn công việc duy nhất liên quan đến dự án có giá trị đô la lớn nhất mà bất kỳ công ty bảo lãnh nào sẽ sẵn sàng hỗ trợ, trong khi giới hạn tổng hợp đề cập đến mức tồn đọng hợp đồng tối đa mà bất kỳ nhà thầu nào cũng có thể được hỗ trợ. Ví dụ: một nhà thầu có đơn $ 10 triệu đô la / $ 30 giới hạn tổng hợp triệu, có thể mong đợi một cách hợp lý rằng bất kỳ trái phiếu nào được yêu cầu bảo lãnh lên đến $ 10 triệu sẽ được phê duyệt trước. Khóa học này giả định rằng hợp đồng tồn đọng mà công ty có tại thời điểm đấu thầu là $ 20 triệu hoặc ít hơn.

Bất kỳ công việc nào đẩy công ty ký hợp đồng vượt quá giới hạn triệu đô la 30 sẽ phải được công ty bảo lãnh xem xét trước khi được phê duyệt. Như có thể thấy từ kịch bản này, các giới hạn đơn lẻ và tổng hợp không nhằm mục đích là các hạn chế tuyệt đối đối với nhà thầu, mà đóng vai trò là các hướng dẫn thuận tiện mà sau đó việc xem xét sẽ được yêu cầu. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến khả năng liên kết được mô tả dưới đây.

Khả năng sinh lời

Một trong những yếu tố chính có ảnh hưởng đến khả năng liên kết của một công ty là liệu nó có mang lại lợi nhuận hay không trong một khoảng thời gian nhất định trước khi đăng ký mua trái phiếu. Một công ty làm ăn thua lỗ trong một năm thực sự không phải là vấn đề đối với một công ty bảo lãnh, nhưng một nhà thầu có biểu hiện thua lỗ trong vài năm hoạt động chắc chắn sẽ giương cờ đỏ và yêu cầu xem xét lại một cách nghiêm túc. Bất kỳ nhà thầu nào đăng ký trái phiếu bảo lãnh sẽ được khuyên nên kiểm soát chi phí chung và xây dựng dự trữ tiền mặt, để đảm bảo lợi nhuận trước khi đăng ký trái phiếu.

How do construction loans work

Giá trị ròng

Các công ty chắc chắn cũng sẽ chú ý đến giá trị ròng của bất kỳ người nộp đơn trái phiếu nào và hầu như sẽ luôn chiết khấu các tài sản được coi là có mức độ rủi ro cao, chẳng hạn như hàng tồn kho hoặc các khoản phải thu lâu năm. Các công ty Surety cũng đánh giá việc phân phối tài sản trong một công ty, bởi vì đây có thể là một chỉ số mạnh mẽ cho thấy nó có thể hoạt động như thế nào trong bối cảnh kinh doanh. Ví dụ, một công ty có tài sản bị ràng buộc hoàn toàn vào thiết bị, không thể dễ dàng cạnh tranh với các đối thủ nếu hạn mức tín dụng và dự trữ tiền mặt của họ đã cạn kiệt. Các công ty có mức vốn lưu động mạnh luôn được ưu đãi về năng lực liên kết, trái ngược với các công ty có mức vốn lưu động tương đối thấp.

Dòng tiền

Dòng tiền là một thành phần chính khác của việc thiết lập khả năng liên kết ở mức độ cao, đặc biệt vì phần lớn các khoản lỗ bảo lãnh là trực tiếp do thiếu hụt dòng tiền của nhà thầu và cuối cùng là thất bại. Khi các nhà thầu có đủ dòng tiền để hoàn thành một công việc, khả năng là sẽ không có yêu cầu bồi thường đối với trái phiếu, ngược lại dòng tiền thiếu hụt rất dễ dẫn đến công việc của dự án bị dở dang. Khi điều này xảy ra, công ty bảo lãnh có trách nhiệm tham gia và giữ lại một nhà thầu khác để hoàn thành công việc hoặc thanh toán cho các nhà thầu phụ và các cá nhân khác làm việc trong dự án.

Làm việc trong quá trình

Một yếu tố khác có tác động lớn đến năng lực liên kết là mức độ công việc trong quá trình mà một công ty có, cũng như mức độ chính xác của các ước tính WIP đó. Khi các ước tính của WIP không chính xác, một nhà thầu có thể thường xuyên trải qua những thăng trầm về khả năng sinh lời của công việc, điều này sẽ gây ảnh hưởng xấu đến các báo cáo tài chính. Điều này cũng sẽ khiến công ty bảo lãnh mất niềm tin vào khả năng ước tính các yếu tố liên quan đến công việc của nhà thầu và điều đó sẽ làm giảm năng lực liên kết của họ. Điều này có lý do, vì không có công ty bảo lãnh nào muốn hỗ trợ một nhà thầu cụ thể thể hiện một báo cáo tài chính vững chắc, và sau đó sẽ có một loạt các khoản lỗ hiển thị ngay sau đó. Tình trạng này hầu như luôn luôn dẫn đến việc hạ cấp năng lực liên kết và rất có thể làm giảm mức độ xứng đáng tổng thể của nhà thầu tương ứng.

Thanh toán thiếu và thanh toán quá mức

Hầu hết các công ty xây dựng có nghĩa vụ ghi nhận thu nhập theo tỷ lệ phần trăm hoàn thành. Đây là một phép tính xác định xem một nhà thầu cụ thể có lập hóa đơn thiếu hoặc thanh toán quá mức cho bất kỳ dự án nhất định nào được thực hiện hay không. Việc lập hóa đơn thừa thường có nghĩa là nhà thầu đang sử dụng vốn lưu động của chủ sở hữu thay vì vốn của mình và đó được coi là một dấu hiệu của việc quản lý tiền mặt tốt. Tuy nhiên, một nhà thầu đang gặp khó khăn có thể sử dụng thanh toán quá mức như một phương tiện kiếm được tiền mặt cho một công việc để tài trợ cho các khoản vượt quá hoặc lỗ cho một công việc khác.

Trong tình huống thanh toán thiếu, nhà thầu thường sẽ không thanh toán đủ cho chủ sở hữu, liên quan đến tỷ lệ hoàn thành. Điều này có thể có nghĩa là một công việc không có lợi nhuận như dự kiến ​​và lợi nhuận gộp ban đầu đã bị phóng đại quá mức. Bất kể nguyên nhân là gì, thanh toán thiếu thường không phải là một dấu hiệu tốt của việc quản lý tiền mặt và khi thanh toán thiếu đạt đến mức 25% vốn lưu động, nó trở thành một dấu hiệu đỏ đối với các công ty bảo lãnh, điều này sẽ luôn dẫn đến việc giảm khả năng liên kết.

Thông tin về các Tác giả:

MICHAEL D. LAPRE

SVP, Hoạt động chắc chắn

Mike thành lập Cơ quan Bảo hiểm Dòng Thương mại Surety & Specialty được gọi là Lapre Insurance & Surety, tại 1984. Chương trình Surety đã mở rộng đến cấp quốc gia trong 1996, tại thời điểm đó Mike đã được cấp phép ở tất cả 50 Những trạng thái. Bây giờ với NFP, Mike giám sát bộ phận liên kết. NFP hoạt động trên toàn quốc và đại diện cho nhiều Nhà cung cấp Bảo hiểm hàng đầu của Quốc gia. Chúng tôi chuyên trái phiếu xây dựng .

Back to top button